Zoals verwacht heeft de President's Working Group on Financial Markets (PWG) haar rapport over stablecoins uitgebracht. Volgens het rapport, dat hier en hieronder beschikbaar is, kunnen stablecoins, als ze goed worden gereguleerd, een efficiëntere en "inclusievere" betalingsoptie worden. Tegelijkertijd vormen stablecoins en stablecoin-gerelateerde activiteiten "een verscheidenheid aan risico's".

De FDIC en de Comptroller of the Currency werkten samen met de PWG om het rapport op te stellen.

Deze risico's omvatten volgens het PWG Stablecoin-rapport marktintegriteit en beleggersbescherming tegen fraude en wangedrag bij de handel in digitale activa, waaronder marktmanipulatie, handel met voorkennis en front-running, evenals een gebrek aan handel of prijstransparantie.

Bovendien kunnen stablecoins illegale financiële zorgen en risico's voor de financiële integriteit oproepen, zoals de bestrijding van witwassen (AML) en terrorismefinanciering (CFT), evenals prudentiële zorgen, zoals een run op stablecoin-activa wanneer vragen over aflossingen rijzen.

Volgens de PWG vallen de voorschriften voor digitale activa onder de verantwoordelijkheid van de Securities and Exchange Commission (SEC) en de Commodity Futures Trading Commission (CFTC), en deze twee agentschappen "hebben brede handhavings-, regelgevings- en toezichtautoriteiten die bepaalde van deze zorgen kunnen aanpakken." Volgens het rapport kunnen stablecoins of delen van stablecoin-arrangementen effecten, grondstoffen of derivaten zijn, afhankelijk van de structuur.

De PWG verzoekt het Congres om wetgeving goed te keuren die vereist "emittenten van stablecoin moeten verzekerde bewaarinstellingen zijn, onderworpen aan passend toezicht en regulering op zowel de bewaarinstelling als op het niveau van de houdstermaatschappij."

Volgens de voorgestelde wetgeving, "aanbieders van bewaarportemonnees moeten onderworpen zijn aan passend federaal toezicht."

Het congres zou de federale toezichthouder van een stablecoin-uitgever ook de bevoegdheid moeten geven om van elke entiteit die activiteiten uitvoert die cruciaal zijn voor de werking van de stablecoin-overeenkomst, te eisen dat ze voldoen aan passende risicobeheernormen.

Voorafgaand aan eventuele nieuwe regelgeving stelt de PWG;

"[regelgevende instanties zijn] toegewijd om actie te ondernemen om risico's aan te pakken die binnen de jurisdictie van elk agentschap vallen, inclusief inspanningen om ervoor te zorgen dat stablecoins en gerelateerde activiteiten voldoen aan bestaande wettelijke verplichtingen, evenals voortdurende coördinatie en samenwerking bij kwesties van gemeenschappelijk belang.

Minister van Financiën Janet L. Yellen gaf een verklaring af over het rapport:

“Stablecoins die goed ontworpen zijn en onder passend toezicht staan, hebben het potentieel om voordelige betalingsopties te ondersteunen. Maar het ontbreken van passend toezicht brengt risico's met zich mee voor gebruikers en het bredere systeem. Het huidige toezicht is inconsistent en gefragmenteerd, waarbij sommige stablecoins effectief buiten de regelgeving vallen. Het ministerie van Financiën en de agentschappen die bij dit rapport betrokken zijn, kijken ernaar uit om met congresleden van beide partijen samen te werken aan deze kwestie. Terwijl het Congres actie overweegt, zullen regelgevers binnen hun mandaat blijven opereren om de risico's van deze activa aan te pakken."

Hoewel het wetgevingsproces traag kan zijn, kunt u verwachten dat de CFTC en de SEC onafhankelijke verklaringen afleggen terwijl ze alle activiteiten coördineren. Bij gebrek aan wetgeving van het Congres, kan de groep aanvullende maatregelen nemen zoals beschreven in het document.

De stablecoin-markt wordt momenteel gewaardeerd op ongeveer $ 127 miljard, met Tether (USDT) en Circle's op dollars gebaseerde cryptocurrency USDC voorop.